20230507
这次伯克希尔哈撒韦年度股东大会的内容值得关注。
因为资本对政治的嗅觉是敏锐的，我们也可以看看别人是怎么看如今大背景，哪些是真话，哪些是假话，铺垫了什么，背后是什么。
本次大会召开时的宏观背景颇不平静：美国银行业动荡不安，债务上限谈判僵持，经济徘徊于衰退的危险边缘，地缘政治冲突持续升温，人工智能正带来重大的机遇和风险，怀着“朝圣”心态而来的投资者们热切盼望聆听“奥马哈先知”对大变革时代的点评和投资智慧。
我关注的几个点，以及对一些事的看法，拉条：
1.不要学巴菲特的投资方式。
这个要放在第一条，你参考他的形势判断，但不要像他那样在金融市场操作，不然很惨。从手法上说，索罗斯更适合专业投资者。
2.现金储备持续增加，与后面对经济的趋势判断一致。
当地时间周六早上，伯克希尔哈撒韦发布一季度财报，营收853.93亿美元，同比增长20.5%，包括全资子公司利润在内的经营利润80.65亿美元，同比增长12%，主要得益于保险业务大幅反弹。其中保险承保利润同比跃升445%至9.11 亿美元，保险投资收入跃升68%至19.69亿美元。
财报显示，伯克希尔的现金储备从去年四季度的1280亿美元增加逾20亿美元至1306亿美元，突破1300美元大关，创2021年底以来最高。公司还回购了44亿美元股票，显著高于去年底的28亿美元，并创2021年第一季度以来的最大回购金额，伯克希尔旗下公司回购了29亿美元股票。
其实不光要关注巴菲特和芒格买了什么，还要观察他们整体的资金状况，而且2023年第一季度巴菲特几乎“只抛不买”。
在当前这个市场上，最忌频繁操作和无脑押注，风险和现金永远是需要先考虑的。
3.对美联储的看法
他不担心美联储，支持美联储压低通胀率的使命，他也不担心美联储的资产负债表，尽管打趣称“那是一个很大的数字，而我喜欢看这些大数字”。
看到美联储资产负债表从8000亿美元增至2.2万亿美元，就让他想到一句话“现金永远不是垃圾”。但是他反对疯狂印钱令通胀暴涨，就像二战刚结束时美国所经历的那样。对此芒格也持相同观点，称如果靠不断印钱来解决短期问题将会有负面的后果。
从态度上，巴菲特并不觉得当前美联储的政策有多大的危机，大家都知道印钞是个问题，但感觉现在不会是特别大的“危机”。
这同时意味着，不论是剧烈还是温和的衰退，巴菲特并没有显得特别担心。
4.谈及美元地位。
第六次参加伯克希尔大会的13岁女孩。她问，美国大批发债，美联储让债务货币化，中国巴西沙特等都在与美元脱钩，在这种环境下，美元的货币储备地位何时会受威胁？
没有取代美元储备货币地位的候选。他说，没有人比美联储主席鲍威尔更了解形势，但他无法控制财政政策。
谁都不知道，一种纸币能坚持用多久才会失控，尤其是在这种货币是全球储备货币的时候。
美国要大举印钞是很容易的，应该非常小心。如果货币太多，一旦把通胀的精灵从瓶子里放出来，就很难恢复，人们会对货币失去信任。
他无法预测会有什么结果，反正不会是好结果。现在这是一个非常政治化的决策。芒格说，在某些时候，通过印钞赢得选票会适得其反。
个人最好的防御做法就是自己赚钱的能力。
之前我写《要想想为什么美国不着急？》，想表达的就是，美元霸权动摇，才刚刚出现个裂缝，还有很长的路要走。
人民币十年之内都不具备与美元比肩的能力，只有改变了自己，让它变成世界的，才有可能真正对美元构成威胁。
十年之内，我们都是守势，美元会一直是攻势，这不是自嗨能改变的。
5.谈及日本
芒格在提到日本的货币政策和财政政策时说，日本用日元做了些奇怪的事。对于日本实施的经济政策，日本人应该接受并作出应对。巴菲特补充说，如果日元是储备货币，那些事不可能发生。巴菲特说，他佩服日本，日本有一个更有凝聚力的社会，但美国不应该效仿日本。不断印钞是疯狂的。
最近大家都在谈论巴菲特抛中国资产投资日本五大商社的事情。
这里面有两个考虑，个人感觉巴菲特和芒格都没说真话。
我是这么看的：
他们谈中美的时候，说了很多应然：中美应该怎么样怎么样，这不是他们能决定的，他们所做的就是赚钱。
巴菲特和芒格都认为，中美关系紧张对两国会造成不必要的伤害。芒格说，美国和中国发生冲突是很愚蠢的。我们应该做的就是和中国和睦相处。美国应该与中国大量开展自由贸易。
中美会有竞争，但一直都需要判断，如果没有对方回应，事情能有多大进步。两国都会有竞争力，都可以繁荣发展。
日本与韩国还不太一样，韩国完全是美国控制，因为财阀和政治不分家，日本有一定的自主性，不多，这才有了芒格说的话。
芒格都没必要去分析韩国，因为韩国本身就是深度傀儡。
6.关于台积电
伯克希尔曾将台积电的股份快买快卖，在几个月里为什么突然想要卖出50亿美元持股的八成？
巴菲特称中国台湾台积电是全球管理最好的最重要的企业之一，对于芯片公司来讲，我们觉得这个公司还是有领导地位的。这个公司很棒，里边的人员非凡。如果在美国找不到合适的资产，我们就去其它地方配置。我们配置的资产，在日本和中国台湾所配置的，都是非常好的。
答非所问，参考上一条的分析。
7.谈及美国银行危机。
过去，如果你看到人们在银行排队，正确的反应是加入队伍排。现在是2023年，我们看到，监管机构FDIC能把存款还给每个储户，可大家还是担心。他认为，不应该发生这种情况，信息传达做得很差。政客、机构和媒体都没有很好地传达形势变化。
银行监管的激励措施太混乱，而且很多人都想让它们出问题。这太疯狂了。如果大家觉得存款不再有黏性，那是因为生活的时代不同了。因为有了网上银行的业务，我们可能在几秒钟内出现挤兑。
必须惩罚那些做错事的人。银行的董事有能力追究CEO的责任。如果一家银行倒闭，CEO和董事都应该受罪，否则不能给出教训。
不满意，所以提前都抛了银行股。
8.关于人工智能的现状
芒格表示，如果你去中国比亚迪工厂，你会看到机器人到处都是。机器人使用将会在全球越来越多。我自己对其中的炒作，特别是涉及到人工智能的炒作感到困惑，“我觉得老式智能比人工智能更有效”。
虽然他也预计人工智能将“改变世界上的一切”，但认为它不会超越人类智能。人工智能中没有任何一个功能可以取代伯克希尔副董事长Ajit。比尔·盖茨之前带我去看他们最新的技术，比我想象中进步快多了。
“AI确实可以做非常多事情。这让我有一点担忧，因为我们没有办法掌控它。我们发明AI的初衷是好的。在未来我们没有选择，要接受它。AI可以改变全球面貌，但是改变不了我们的想法和行为。”
人工智能发展的趋势是突飞猛进的，同时炒作泡沫也是巨大的。
如果你还不敏感，那么已经落伍了，我们已经在一场巨大的革命当中，遍地是机遇，同样遍地是风险。
参考文章：《潘多拉的魔盒已经打开，回不去了》
总结：
1.形式很重要
这种坦诚的沟通方式，虽然有些事情没有提及，甚至是隐瞒的，有些提问非常尖锐，但这种更符合“民主的形式”，在我们国家，特别欠缺这种公共的交流形式，因此会很压抑，产生不信任。
2.傲慢与偏见
虽然老爷子都显得亲和，但是资本和美元的傲慢是明显的，但是似乎无人关注。
这些赚到的钱，看起来是凭“本事”，凭投资经验，实际上，凭的是垄断、操盘、信息的制造。
得知银行业的问题，提前抛银行股，这里面全是利益交换，whatever。
美元就是通过铸币税金融战掠夺全世界财富，巴菲特就是代表，但又备受推崇。
舍本逐末，黑白颠倒，这就是我们的世界，努力工作的人穷一辈子，玩弄正霸权的人富得流油，这才是规则。
很多钱，是从中国掠夺去的，告诉我们的孩子们，不要盲目崇拜。
3.危机在，却没大事
我一直分析，美联储故意要带崩市场，因为衰退是资本主义发展规律的正常一环，而不是什么世界末日，没有衰退就没有再次起飞。
这还是资本主义的世界。
总有一天，只有马克思主义才能救世界，在那之前，多大的危机都没大事。
所以，从我来说，抓机遇赚钱比啥都重要，虽然每天都在抨击霸权主义，没用。
4.未来十年，日子不好过
巴菲特和芒格认为，未来8-10年，高增长的时代结束了，换来的是低增长，这没有问题，符合周期规律。
还是之前写过很多次的，风险和现金。
对绝大多数人来说，没有什么太好的机遇，一年比一年难过。
5.战争风险很大
很多实质性的东西都在准备。
巴菲特和芒格的很多话和动作值得去揣摩，有些敏感的他们也不敢说，那些“应然”，朝反方向思考就好。
多听多思考，自己分析，寻找这个世界的关联，夯实底层逻辑。
就这些。
PS：下面这些都是我赞同的建议，供参考：
芒格说，对于全球变暖会发生到什么情况，我不觉得任何人知道。
巴菲特称， 汽车行业竞争非常激烈，5至10年后跟现在一定不一样，但是无法预言究竟如何发展，只能说就算一个公司改变了汽车，也无法控制整个市场。
巴菲特的人生智慧还包括：不要永远批评别人，不用贬低别人来表达自己的观点。还有一个广泛的建议：一个善良的人不会没有朋友，不要做不善良的举动。
芒格则称，要学会远离有毒的环境和人，坚持终生学习，充满感激之心。如果做到上述事情你还无法成功，那可能需要很多很多的幸运。但你不能只依赖于幸运，而是凭自己去赢得比赛。